Die Grundlagen der US -Wirtschaft sind in gutem Zustand mit geringer Arbeitslosigkeit und einem robusten Wachstum in den letzten Quartalen.
Es wurden jedoch Warnzeichen blinkt und die Märkte wurden inmitten politischer Unsicherheiten und einigen beunruhigenden makroökonomischen Indikatoren gezogen.
Hier ein Blick auf die Risikofaktoren, die derzeit der US -Wirtschaft ausgesetzt sind.
Inflationsrisiken
Nach einem jährlichen Anstieg von 9 Prozent nach der Pandemie stieg die Inflation bis zur Zielrate der Federal Reserve Mitte des letzten Jahres fast zurück auf die Zielrate der Federal Reserve.
Es stieg jedoch im vierten Quartal erneut an und der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Januar wieder um 3 Prozent und veranlasste Präsident Trump, zu erklären, dass „Inflation zurück ist“.
Der CPI im Februar veröffentlichte den Mittwoch, der diesen Trend gebrochen hat, und fiel zurück auf einen Anstieg von 2,8 Prozent und führte viele Ökonomen, um Erleichterung zu atmen. Der PREIS -Index für persönliche Verbrauchsausgaben (PCE) fiel ebenfalls in seiner jüngsten Lesung zurück und erleichterte im Januar von 2,6 Prozent im Dezember auf 2,5 Prozent.
“Das heutige gutartigere CPI -Lesung ist willkommene Nachrichten, aber größtenteils von der Nachblendungskomponenten und der volatilen Preise abhängig”, sagte Skanda Amarnath, Direktor von Employees America, eine Organisation für Denkfabrik und Interessenvertretung, in einem Kommentar.
Preissteigerungen sind für Verbraucher in öffentlichen Meinungsumfragen immer noch ein wichtiges Anliegen.
“Obwohl die Inflation Mitte 2022 erheblich nach ihren Höchstständen nachgelassen hat, bleiben die Preise der Verbraucher von größter Bedeutung”, schloss die Analysten für die Morgenberatung in einem Bericht am Mittwoch.
Die Umfrage zur Verbraucherstimmung der Universität von Michigan ergab, dass die Inflationserwartungen für das kommende Jahr von Januar bis Februar erheblich steigen und einen vollen Prozentpunkt auf 4,3 Prozent stiegen – mehr als das Doppelte des Ziels der Fed.
Amerikaner ziehen ihre Gürtel fest
Die Verbraucherausgaben haben im Januar einen Tauchgang erzielt und sich gemäß dem Maß der persönlichen Verbrauchsausgaben der Handelsabteilung um 0,2 Prozent oder 30,7 Milliarden US -Dollar zurückzogen. Der Eintauchen in negatives Gebiet war das erste seit fast zwei Jahren.
Die Haushalte erwarten nicht nur höhere Preise, sondern auch die finanziellen Aussichten zunehmend pessimistisch. Laut der Umfrage der New York Fed über die Erwartungen der Verbraucher wird der Prozentsatz der Haushalte, die der Meinung sind, dass ihre finanziellen Situationen im kommenden Jahr verschlechtert werden, auf 27,4 Prozent – das höchste Niveau seit November 2023.
Das Unbehagen der Verbraucher wird durch geschäftliche Gefühl übereinstimmt. Die National Federation of Independent Business berichtete diese Woche, dass nur 12 Prozent der kleinen Unternehmen der Meinung waren, dass der Februar ein guter Zeitpunkt für die Erweiterung sei – ein Rückgang von fünf Punkten von Januar auf den größten monatlichen Rückgang seit 2020.
Die Prognose des Bruttoinlandsprodukts (BIP) im ersten Quartal von Atlanta Fed befand sich im negativen Gebiet. Dies ist jedoch wahrscheinlich eine statistische Anomalie, die durch einen Anstieg der Goldimporte verursacht wird, die durch Tarifangst verursacht werden, und es wird nicht auf die endgültigen GDP-Berechnungen einbezogen.
“Es geht hauptsächlich um einen Anstieg von Goldimporten in Erwartung von Trumps Zöllen, was das normalerweise hilfreiche Modell in Atlanta vermasselt”, schrieb Ökonom Paul Krugman in einem Kommentar.
Krugman wies die Befürchtungen einer bevorstehenden Rezession als „Frühgeborene“ ab, obwohl eine Umfrage unter CEOs aus dem letzten Oktober durch PwC feststellte, dass eine Mehrheit der Führungskräfte der Meinung war, dass es in den folgenden sechs Monaten eine Rezession geben würde.
Zölle und Phipsaw -Handelspolitik
Präsident Trump hat eine Flut von Tarifbefehlungen und fast so viele Rückzugsorte aus diesen Befehlen herausgegeben.
Nachdem Trump am 20. Januar 25 Prozent Tarife in Kanada und Mexiko versprochen hatte, kämpfte er den Befehl zurück in den Februar und dann wieder in den März. Die Einfuhrsteuern traten einige Tage in Kraft, bevor Trump die Autohersteller von ihnen ausnahm und sie dann für alle Waren, die unter einem bereits bestehenden Handelsabkommen abgedeckt waren, innehatte.
Diese Woche reagierte Kanada mit einem Zuschlag für Stromimporte in drei US-Bundesstaaten und veranlasste Trump, einige kanadische Metalle mit 50 Prozent vorzuschlagen. Beide Länder gingen ihre neuen Bestellungen zurück.
Trump hat einen Tarif von 20 Prozent für chinesische Importe an Ort und Stelle gelassen, was China dazu veranlasst hat, sich mit zwei Zöllenstrichen für US-amerikanische Energieprodukte, landwirtschaftliche Geräte und andere Waren zu rächen. Er stornierte einen Tarif und eine Inspektion für Waren im Wert von weniger als 800 US-Dollar, führte jedoch zu einer massiven Häufigkeit von Paketen in den US-Eingangshäfen, und Trump stornierte die Stornierung Tage später.
Analysten der Deutschen Bank stellten am Mittwoch fest, dass „zunehmende Beweise darauf hindeuten, dass die Trump -Administration über einen großen Rücksetzen der globalen Handelsarchitektur nachdacht“.
Sie fügten hinzu, dass „ein Handelskrieg dazu beitragen könnte, das Ungleichgewicht zwischen Arbeit und Kapital in den USA anzugehen“, und warnt davor, dass ihre endgültigen Auswirkungen auf die US -Wirtschaft „ungewiss bleiben“.
Während die Zölle in den Wirtschaftsdaten meist nicht auftauchen, wirken sie sich sicherlich auf das Geschäftsklima aus.
„Die Geschäftswelt wird immer überall, überall auf der Welt niedrigere Zölle haben. Im Moment gibt es einige Unsicherheiten. Der Markt verdaut das, aber wir müssen sehen, wie sich das alles auswirkt “, sagte David Solomon, CEO von Goldman Sachs, am Mittwoch an den” Morgen mit Maria “-Kabelfernsehprogramm im Fox Business Network.
Die Märkte fallen weiter
Die Märkte lagen am Mittwoch auf und ab und sorgten in der CPI -Nummer ein wenig Erleichterung, aber sie haben in den letzten Wochen den Wert in der Politik und der makroökonomischen Unsicherheit abgelöst.
Der technisch-feavy Nasdaq ist im letzten Monat um rund 10 Prozent gesunken. Der Dow Jones Industrial Durchschnitt ist um 7 Prozent zurückgegangen. Der S & P 500 ist um 7 Prozent zurückgegangen und der Russell 2000 -Index kleinerer Aktien um fast 10 Prozent.
Viele Analysten führen Trumps Zölle auf Marktverluste zu.
“Die Tarifpläne von Präsident Trump und die damit verbundene Unsicherheit verursachen Turbulenzen auf den Finanzmärkten”, schrieb die Berater für die Beacon Policy Advisors in einer Analyse am Mittwoch. “Es gibt immer noch eine Grenze für die Schmerzen, die Trump zu zufügen ist, aber die Lektion von Beginn der Verwaltung ist, dass es mehr als bisher erwartet wurde.”
Die Antwort der Fed
Die Fed hielt im Januar ihre Zinssenkungen bei, nachdem die Inflation im Herbst anhaltend war, und viele Analysten glauben, dass die inflationäre Verschleppung am Mittwoch im CPI nicht ausreichen würde, um die Zentralbank wieder aufzunehmen.
„Für sich selbst wären die heutigen Inflationsdaten wahrscheinlich nicht günstig genug, um der Fed zu ermöglichen, die Zinsen in ihrem kommenden März -Treffen zu senken. In Kombination mit potenziellen Gegenwind aus Zöllen ist dies sicherlich der Fall “, schrieb der Morningstar -Ökonom Preston Caldwell am Mittwoch.
Die Wirtschaft verarbeitet wahrscheinlich immer noch einige der Stimulusbillionen, die im Verlauf der Pandemie in Form von Kredite, Zuschüssen und Überprüfungen ausgegangen sind. Dies könnte der Grund sein, warum sich die Inflation als klebrig erweist.
Wenn die Fed die Kürzung der Raten zu früh aufnimmt und das Wachstum auf der Rückseite der reduzierten Verbraucherausgaben inszeniert, könnte die Wirtschaft die gefürchtete Kombination aus Inflation und Stagnation erleben.